本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增(zēng)持功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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