衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìn吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西g)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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