财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去(qù奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以(yǐ)后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回(hu奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久í)到2022年第(dì)一(yī)季度的水平。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源(yuán)汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订(dìng)单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布(bù)局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的(de)事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保(bǎo)持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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